En el plano internacional, la rueda del viernes se vio condicionada por la expectativa de nuevos estímulos de los principales bancos centrales. En concreto, se espera que se muestren propensos a inyectar liquidez y poner en marcha una economía global dubitativa. Según Investing.com: “Los inversores descuentan un recorte del tipo de interés de los depósitos del BCE de al menos 10 puntos básicos y la reanudación de la compra de bonos”. Si bien la reacción de los mercados de acciones internacionales fue la esperada, el que continúen evolucionando favorablemente, también, estaría condicionado por el escenario geopolítico mundial.
Con respecto a la Guerra Comercial, si bien Trump mencionó que no estaba listo para que EEUU arribe a un acuerdo, el martes decidió retrasar a diciembre parte de los aranceles del 10% impuestos sobre ciertos productos chinos. La decisión fue festejada por los mercados. Luego, el miércoles por la noche, el ministro de Finanzas chino dijo que su país debía tomar medidas de represalia, lo que condicionó el inicio de la rueda del jueves. A pesar de que no se conocen cuáles serán las próximas acciones de China, según Investing.com, “…si China quiere sembrar el caos y poner a Trump contra las cuerdas, bastaría con mandar al yuan a 7,30”.
Por su parte, en Argentina, por la mañana del viernes, Reuters señalaba que los mercados financieros locales operaban al alza “por recompras de posiciones alentadas por la ligera retracción del riesgo país”. Sin embargo, en la franja horaria entre las 14:45 hs. y las 15:00 hs. la tendencia se revirtió: el S&P Merval comenzó a operar por debajo del cierre del jueves, y cerró la jornada con una baja aproximada a un 2%.
Finalmente, a la última hora del viernes, se conoció la noticia de que Fitch bajó la calificación en que la incertidumbre política tras las elecciones primarias incrementa la probabilidad de un default soberano o algún tipo de reestructuración.
Performance semanal del mercado local
Tras la decepcionante performance del actual presidente Mauricio Macri en las PASO, los activos financieros argentinos acusaron una fuerte baja generalizada el día lunes. Por citar un ejemplo, el S&P Merval cayó un 37,93% en la primera rueda de la semana, que, sumada a la fuerte depreciación del peso, significó una caída del 48% el valor del índice en dólares. Esta caída, según un relevamiento de Bloomberg citado por El Cronista, fue la segunda peor en un día desde 1950 para 94 bolsas de valores estudiadas.
A lo largo de la semana, la dinámica observada fue negativa y podría explicarse, en parte, por una fuerte suba en la prima de riesgo local. En consonancia, el riesgo país medido por el índice EMBI+ Argentina se movió desde 860 en la rueda previa a las PASO a 1.656, tras tocar un techo de 1.946 puntos el pasado miércoles.
En particular, esta fuerte suba en el riesgo país podría explicarse por la reputación de poca afinidad con los mercados de la oposición. Si bien la elección aún no está definida, uno de los desafíos de la oposición será lograr la confianza de la comunidad financiera. De esa manera, podría asegurar el rollover de la deuda de corto plazo, como así también, lograr una compresión del riesgo país que permita mantener abierto el financiamiento, tanto del soberano como de proyectos de inversión privados.
Asimismo, en la medida en que se vayan conociendo los planes económicos y monetarios de la oposición y que los mismos sean consistentes y bien recibidos por el mercado, podría observarse una corrección a la baja del riesgo país.
Viernes a viernes, el valor al cierre del S&P Merval cedió aproximadamente un 31,5%, a pesar de que se observaron algunas jornadas positivas. Por otro lado, el bono AO20 pasó de un valor de US$ 93 a US$ 72,5 (-22,04%) mientras que el AY24 cedió desde US$ 73,60 a US$ 50,0 (-32,06%). Con respecto al peso argentino, el tipo de cambio mayorista “Comunicación A 3500” se depreció aproximadamente un 24,3%, pasando de ARS 45,40 a ARS 56,435 por dólar.
Performance semanal de los mercados mundiales
Observando seis de los principales índices de acciones a nivel mundial, podemos confirmar que la performance semanal fue mixta. A saber, según Reuters, las caídas las observamos en el principal índice bursátil chino de Hong Kong conocido como HSI que retrocedió un 0,8%, el FTSE 100 inglés que cayó un 1,9%, el DAX alemán un 1,1%, el CAC francés un 0,5% y el IBEX 35 español un 1,0%. En lo que respecta a uno de los principales índices americanos, el S&P 500 retrocedió un 1,0%.
Asimismo, los mercados emergentes tampoco fueron la excepción, pues el índice EEM cayó aproximadamente un 0,8%, mientras el Ibovespa y el iShares MSCI Brazil Index o EWZ brasileños cayeron viernes a viernes, un 4,3% y 5,3%, respectivamente.
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