Luis Caputo llegó ayer a la Bolsa de Comercio de Córdoba con un mensaje que quiso dejar claro desde el arranque: Argentina no cae en crisis por razones económicas sino por decisiones políticas. "Argentina nunca evitó una crisis. Siempre que tuvo una situación económica complicada, cayó en crisis. Y detrás de ese tema económico hay una decisión política —no se decidió atacar de raíz el problema", dijo el ministro de Economía. Fue el hilo conductor de toda la exposición: reivindicar que esta vez la decisión de ir a fondo se tomó, y que eso cambia todo.
La mora: frenó, pero los datos tardarán en mostrarlo
El dato más concreto de la jornada vino de la rueda de prensa. Caputo reveló que el viernes tuvo un almuerzo con representantes de los principales bancos, y al día siguiente se reunió con todo el equipo económico y el Banco Central para revisar los números en detalle. La conclusión que trajeron los bancos fue doble. "La noticia buena es que los bancos nos confirmaron que la mora, efectivamente, a partir de ahora frenó y va a tender a bajar. La muy buena es que ellos nos confirmaron también que están refinanciando a tasas razonables, a buen plazo. Me dijeron que están refinanciando a tasas entre el 20 y el 25% a tres años", explicó el ministro.
A eso se suma que el Banco Nación habilitó líneas de crédito personal para que los deudores puedan cancelar deudas con el sistema financiero. El mensaje de Caputo fue claro: hay herramientas disponibles para salir de la mora.
Pero también hizo una advertencia sobre las expectativas. El sistema de clasificación de deudores del Banco Central va del 1 al 5 —donde 1 y 2 son no morosos y 3, 4 y 5 son morosos según el tiempo de atraso. Pasar del 3 al 2, que es el primer escalón de salida de la mora, requiere pagar durante tres meses seguidos, después esperar el régimen informativo, y recién entonces el Banco Central lo hace público. "Ya solamente pasar del 3 al 2 lleva como seis meses para que se vean los números. Hoy hay muchos bancos que ya nos dicen que les están pagando, pero eso no se ve todavía", explicó. La lectura implícita es que los datos duros de morosidad que se publican hoy todavía no reflejan lo que está pasando en la calle.
Descartó también un salvataje estatal. "No hay que confundir la empatía del caso con la política pública. Si uso la plata de tus impuestos para que un banco baje su mora, podés decir que es injusto —y tendrías razón", reconoció, citando el concepto de moral hazard.
El consumo en niveles récord -y la tensión con la encuesta de CAME-
Consultado sobre la discrepancia entre los datos macro y la percepción de los comerciantes —en particular luego de una declaración del CEO de Mercado Libre sobre el consumo—, Caputo defendió las cuentas nacionales por sobre las encuestas sectoriales. "CAME reporta tomando 1.128 comercios, de los cuales el 25% tiene ventas online. Cuando nosotros decimos que el consumo está en niveles récord, esa es la realidad. No quiere decir que no haya gente que la esté pasando mal —las dos cosas conviven y son ciertas", dijo.
El RIGI, el financiamiento en dólares y los anuncios que vienen
Caputo confirmó que hay 23 proyectos RIGI ya aprobados y que seguirán ingresando más —incluyendo, según se mencionó en la rueda de prensa, uno de gran escala. También anticipó que el equipo económico trabaja en habilitar financiamiento en dólares para empresas —desarrolladores, constructores y otros sectores que hoy no pueden acceder a crédito en moneda dura. "Hay un montón de empresas que estarían contentísimas de poder tomar financiamiento en dólares. Vamos a tratar de buscar eso", dijo. Y sobre el cepo, fue categórico: más del 90% ya fue eliminado. Lo que queda es "muy poco".
Sobre el frente electoral y los anuncios, fue deliberadamente escueto: "No somos de anunciar hasta que no lo tenemos concretado. Pero sí, mañana tenemos alguno", dijo en referencia a esta semana, sin dar detalles.
Sandleris: el gobierno llegaría a las elecciones con casi 40% si fueran hoy, pero la tendencia baja
Antes de la exposición de Caputo, Guido Sandleris —ex presidente del Banco Central durante la gestión Macri— presentó un análisis político-electoral basado en el Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de la Universidad Torcuato Di Tella. El índice va de 0 a 5 y tiene buena correlación histórica con los resultados electorales. En julio de 2026 el valor fue de 1,94 —el segundo dato más alto desde que asumió el gobierno. La escala implica que 2 puntos equivalen aproximadamente al 40% de los votos, por lo que el gobierno estaría hoy en torno al 38-40% de intención de voto.
Sandleris hizo la salvedad de que proyectar a un año es muy incierto y que las encuestas —incluso las más sofisticadas— fallan con frecuencia. Pero también señaló una señal de alerta: desde las elecciones de octubre del año pasado, el índice viene con tendencia declinante. No es una caída abrupta, pero la dirección existe y merece atención.