“Espero un 2027 totalmente atípico de lo que es un año clásico electoral argentino”, fueron algunas de las primeras palabras de Luis Caputo durante el 43° Congreso del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).
Sobre la inflación, el Ministro de Economía reconoció que el proceso de desaceleración sufrió un sacudón en 2024 por lo que llamó un shock interno que impactó en la demanda de dinero. Pero sostuvo que en abril se retomó el sendero descendente y que la expectativa del mercado para mayo se ubica entre 2,2% y 2,5%.
Para dimensionar el ritmo, Caputo citó un análisis comparado con planes de estabilización de Polonia, Perú, Chile, México y Brasil: a esta altura del proceso, Argentina está por debajo en inflación mensual de donde estaban esos países en el mismo punto de sus propios programas.
En el plano fiscal, confirmó que los vencimientos de deuda de todo el mandato de Milei están cubiertos y describió la relación con el FMI como “inmejorable a todo nivel”. También señaló que el gobierno ya redujo 3 puntos de presión impositiva, unos 20.000 millones de dólares anuales, y que el camino para seguir bajando impuestos pasa por mayor formalización y crecimiento, no por recorte del gasto.
En materia monetaria, fue directo: Argentina va hacia un esquema bimonetario similar al modelo uruguayo, donde las transacciones chicas se hacen en pesos y las de mayor valor en dólares. Aclaró que Milei siempre habló de competencia de monedas y no de dolarización, y que la ley de inocencia fiscal apunta a que circulen más dólares dentro de la economía formal.
En cuanto al escenario internacional, Caputo dijo que lo que más le inquieta no es solo la volatilidad geopolítica sino la combinación de déficits fiscales en países desarrollados, tasas elevadas e inversión masiva en inteligencia artificial. Recordó una reunión con Mark Zuckerberg en la que el CEO de Meta advirtió que la IA va a demandar diez veces más energía de lo que el mundo calcula, lo que a su juicio genera presión adicional sobre la inflación global y empuja las tasas hacia arriba.
Frente a ese contexto, planteó el contraste local. En reuniones del G20, Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, señaló a Argentina como el único país del grupo con superávit fiscal y energético simultáneos. “Hace tres años teníamos déficit en los dos”, dijo Caputo. Para el ministro, eso es la evidencia concreta de que el país se parece cada vez más a uno normal, donde un conflicto político no deprecia la moneda ni dispara el riesgo país.
El cierre fue político. Consultado sobre si sigue pensando que esta vez es diferente, respondió que sí, “más que nunca”, y puso el énfasis en un argumento que repitió durante toda la tarde: es la primera vez que Argentina tiene orden macroeconómico por decisión política y no como consecuencia de una crisis previa.