Animate a salir del plazo fijo: Lebacs el próximo miércoles

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) El próximo martes 20/06 por la tarde y de acuerdo al cronograma definido por el  BCRA se va a producir una nueva licitación de Lebacs. Se espera que la tasa permanezca en rango del 25%; muy similar a los de la última licitación o bien presenten una pequeña disminución de acuerdo a los datos de la inflación de la semana pasada.

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Las Lebacs siguen siendo la mejor opción de inversión en pesos disponibles en el mercado para productos sin riesgo, y permanecen en boca de todo inversor dado que, de acuerdo a palabras del presidente del BCRA, la tasa con la que se negocie dependerá de la necesidad de enfriar la economía y mantener la inflación a raya. Esto ha llevado a que presente rendimientos muy superiores a los  que brinda un Plazo Fijo para mismo periodo de tiempo.

¿Qué son las Lebacs?
Las Letras del Banco Central (Lebac) son títulos de deuda de corto plazo que licita el Banco Central de la República Argentina (BCRA) el tercer martes de cada mes, con un pago total y único al vencimiento y cuyo rendimiento resulta de una tasa de descuento implícita en relación a la cantidad de días que se mantenga la inversión (Esto da como resultado una tasa de interés implícita que se traduce en la rentabilidad del inversor).  
Los plazos de LEBACS varían entre los 28 y 370 días, siendo los plazos cortos los de mayor tasa nominal, generando un extraño fenómeno que se conoce en la matemática financiera como curva invertida de rendimientos.

¿Cómo funciona?
El BCRA publica mensualmente "llamados a licitación", en donde ofrece al público inversor la posibilidad de comprar Lebacs en el mercado primario a través de una subasta pública, obteniendo los resultados de adjudicación en donde se detallan el precio e interés de cada uno de los plazos ofrecidos.

Existen dos tipos de segmentos: competitivo (inversión mínima de $1.000.000) y no competitivo ($1.000), siendo este último el de acceso al público inversor minorista. El ahorrista define el monto que quiere colocar y participa de la subasta de esos títulos.

Su funcionamiento, en la práctica, es similar al de un plazo fijo: inversión de corto plazo, con una tasa de interés definida y a cobrar al momento del vencimiento. Su principal ventaja operativa en comparación al plazo fijo (aparte de la diferencia de tasa y mejor rendimiento)  radica en que puede recuperarse la inversión antes de la fecha de vencimiento, no perdiendo los intereses devengados durante los días que se tuvo la Lebac en tenencia, esto es, que si a los 20 días necesito recuperar el dinero puedo hacerlo sin ningún problema, gran ventaja con respecto a un plazo fijo que es prácticamente indesarmable.

Ejemplo: resultado de la licitación
Repasamos la última licitación de Lebacs que tuvo lugar el 17 de mayo:
 

Como vemos en el cuadro, el resultado de la licitación a 35 días con vencimiento en junio, se ubicó con una tasa de interés anual de un 25,50%, es decir, un 2,44% nominal durante los 35 días de inversión.

En una inversión de $100.000 hubiéramos obtenido intereses por $ 2.440.

Cabe mencionar que esta inversión está respaldada por el Tesoro Nacional y en una concepción absolutamente técnica tiene menor riesgo aún que un plazo fijo.
            
Calendario de licitaciones
No te quedes afuera, la licitación cierra el próximo martes 20 de junio y hasta ese momento podés hablar con tu operador y asegurar la participación.

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