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(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil). En una semana cortada por feriados el volumen operado bajó drásticamente; así y todo el Merval se las arregló para recuperar la senda alcista. Analizamos también el rendimiento del tipo de cambio que viene en plena corrección y de las Lebacs que no paran de subir. Además, y como siempre, lo que dejaron los principales mercados, el ojo a lo que va a venir, y una perla, con mucho en juego, en otra clara señal de lo que la política puede hacer por las cotizantes.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Para los mercados, una de las semanas más cortas. Feriado local el lunes y feriado americano jueves y viernes (sólo medio día de operaciones este último). Semana sin sobresaltos para el Merval, pero que de todas maneras dejó bastantes noticias para el análisis. Como siempre y en pocos renglones, resumimos lo más relevante.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Se empieza a acercar fin de año y usualmente es una época que suele traer variaciones del tipo de cambio. Demanda estacional y falta de liquidación agraria son componentes objetivos sobre los cuales suele anclarse alguna posible devaluación. Para evitar un mal paso, la recomendación habitual es Letes, el mejor tipo de cambio y la tranquilidad de invertir en moneda extranjera.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) En una semana que viene marcando extrema volatilidad en los mercados accionarios nos encontramos con mucha información que destacar. Desde la esperada renovación de Lebacs, hasta principios de acuerdo en una ambiciosa reforma en los Estados Unidos, pasando por datos de la macro que aportó el Indec. Como cada viernes y en no más de cuatro o cinco renglones te dejamos el resumen de noticias.
 

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Ayer el BCRA llevó adelante una nueva licitación de Lebacs llevando el rendimiento de 35 días al 28,75% anual. Esta tasa con rendimientos reales por encima de la inflación vuelve a colocarse como el instrumento más demandado por los inversores. Un dato extra: el vencimiento del 20/12 cae antes de la aplicación de la nueva ley que grava la renta y permite reacomodar carteras antes de fin de año.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) En una semana con mucha publicación de balances con resultados excelentes sorprendió a priori la baja que mostró el Merval. Los analistas lo asociaron más a una toma de ganancias por demás necesaria luego de un rally espectacular que a problemas estructurales. La tendencia no se modificó y el crecimiento parece garantizarse a largo plazo. Además, y como siempre, lo que dejaron los principales mercados, el ojo a lo que va a venir, y una perla, si se quiere por demás conservadora, pero muy enfocada en lo que está pasando.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Dentro del paquete de la reforma tributaria que se empezará a discutir en sesiones legislativas, apareció como gran novedad el alcance de la Ley de Impuesto a las Ganancias para personas físicas en instrumentos históricamente exentos (plazos fijos, Lebacs, bonos y afines). Más allá de que aún estamos en una etapa muy preliminar, ya se conoce el bosquejo general de lo que sería la Ley y en base a que se ha convertido en un asunto de consulta permanente es que decidimos aventurarnos en ella.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Esta semana primó la incertidumbre por el nuevo proyecto de Ley que después de mucho tiempo llevaría a gravar parte de la renta financiera que obtengan las personas físicas. Mientras se esperan definiciones el Merval continuó con su tendencia alcista y cerró otra semana de subas, en plena temporada de balances los resultados acompañaron a las empresas cotizantes y esto se tradujo en subas. Como siempre, y en unos pocos renglones, lo que nos dejó la semana, el foco en los eventos claves que van a suceder a partir de hoy y unas perlitas de inversión apuntando a los bancos que se vieron golpeados estos días por el alcance del gravamen de ley.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Diversos factores se fueron desarrollando en los últimos días que propician encontrar un rendimiento óptimo de las LEBACS a 50 días (vencimiento 20/12). Como consecuencia de que la inflación no da tregua, el BCRA rápidamente volvió a subir la semana pasada la tasa de pases mayorista, en función de la reforma fiscal que se está empezando a definir empezarían a gravarse los títulos públicos para el 2018 y encima el dólar parece no terminar de despertar. Tres variables claves que apuntalan la decisión y elección del instrumento.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Tras las elecciones de medio término los mercados mostraron mucha volatilidad en sus números intradiarios, pero en términos generales casi no hubo variación con respecto al cierre pre Paso. Más allá de la primera euforia, los valores previos ya descontaban los resultados que se obtuvieron y por eso rápidamente todo volvió a su equilibrio. Acompáñanos en este resumen de la semana que se nos fue, en donde vamos a revisar lo más destacado que dejó, los principales puntos a tener en cuenta para estos días y donde dejamos, además, una perlita cementera y nueva.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Pasaron las elecciones y el panorama nacional a la hora de invertir nuestros ahorros parece mostrar un comportamiento que dicta cierta previsibilidad, el acomodamiento de variables macroeconómicas parece haber comenzado un camino de un par de años. Entendiendo el perfil de cada inversor a través de dos factores claves: nivel de riesgo asociado y tiempo para invertir, y ajustado esto por la moneda a la cual buscar el retorno (pesos o dólares) encontramos distintas alternativas aptas para cada necesidad.

(Ignacio Voiron -Mesa de operaciones- TSA Bursatil) Luego de un comienzo de semana que parecía traer la tan esperada toma de ganancias en nuestro mercado, el Merval revirtió esa tendencia y tuvo rebotes en sus activos.  Repasamos los datos claves de la semana que se nos fue, los destacados de esta que empieza hoy y que ya se vislumbra como muy importante.

Ayer el BCRA  llevó adelante una nueva licitación de Lebacs llevando el rendimiento a 28 días al 26,5% anual. Esta tasa ya con rendimientos reales por encima de la inflación vuelve a colocarse como el instrumento más demandado por los inversores.