A pocas semanas de las elecciones legislativas, se están viendo cambios en el mercado. Sobre todo, en la composición de las carteras de inversión, que inclinan a dolarizarse. Ante las variaciones del dólar, es recomendable cubrirse para no tener que estar especulando con un determinado resultado en las elecciones, y poder estar tranquilo (independientemente de lo que suceda), en la apertura de los mercados el lunes siguiente.
¿Habrá devaluación o no? Es la pregunta más frecuente de los últimos días. Si bien el tipo de cambio está atrasado, no sabemos con exactitud en qué momento podrá haber un ajuste. Por eso, para cubrirse, existen los instrumentos llamados dollar-linked. Una opción en la que invertimos en pesos y, si bien vamos a ir cobrando intereses y capital en pesos, van a estar indexados al valor del dólar oficial. A su vez, dentro de este tipo de instrumento, podemos elegir si compramos aquellos emitidos por el Estado (títulos públicos) o los emitidos por empresas (obligaciones negociables).
Para aquellos inversores que prefieren la moneda dura, el dólar billete, también hay opciones. El Dólar MEP (también llamado Dólar Bolsa), tiene la ventaja de poder acceder a la cantidad que se desee comprar, cumpliendo unos pocos requisitos, sin estar limitados a los 200 dólares solidarios por mes. La pregunta es: ¿el Dólar MEP es más caro que el dólar solidario? Sí, pero solo un 3.5% que, si estamos pensando en nuestro ahorro para un futuro, ese porcentaje es prácticamente insignificante.
Por otro lado, están los inversores que se sienten cómodos posicionados en dólares, pero buscan un rendimiento extra. Para ellos, las obligaciones negociables (ON) pueden ser una buena opción. ¿Cómo funcionan? Son deudas que emiten empresas privadas, que permiten comprar títulos con pesos, recibir intereses en dólares y, al vencimiento, se cobra el capital en dólares. De esta manera, se obtienen dólares físicos y, además, se genera un interés en esa moneda, que puede variar entre el 4 y el 10% anual, de acuerdo al plazo de vencimiento y la empresa a la que se elija comprarle una parte de su deuda.
¿Cómo elegir la ON a comprar? A grandes rasgos, hay que priorizar aquellas que tengan ingresos genuinos en dólares (es decir, que reciban dólares por la actividad de su negocio), para asegurarnos la capacidad de pago de las mismas. También, es importante tener en cuenta la liquidez en el mercado de estos instrumentos y el vencimiento. ¿Y si surge un imprevisto y se necesita el dinero antes del vencimiento? Se pueden vender en cualquier moneda, pesos o dólares, de acuerdo a la necesidad que tengamos en ese momento. Esta es una de las principales ventajas que tiene el Mercado de Capitales, en la gran mayoría de los instrumentos que se operan en él.
En conclusión, recomendamos aprovechar los últimos días que quedan antes de las elecciones para ocuparse del capital. Con cualquiera de estos instrumentos, independientemente del resultado electoral, nuestra cartera de inversiones estará cubierta y no deberían verse grandes fluctuaciones.
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